松岛枫叶飞 微创机器东谈主：半年完成两次配售，手术机器东谈主龙头何时扭亏为盈？

近日松岛枫叶飞，微创机器东谈主（2252.HK）完成新一轮配售，收取所得款项净额约2.66亿港元。

微创机器东谈主是国内手术机器东谈主行业的指令企业，旗下腔镜手术机器东谈主、骨科手术机器东谈主均已在海表里获批上市且竣事范围化销售。

受益于“十四五”腹腔内窥镜手术系统有计划数大幅上涨以及医疗装备更新修订等战略刺激，公司手术机器东谈主改日几年的需求呈上涨趋势。同期，公司手术机器东谈主出海也处于开端位置，图迈腔镜手术机器东谈主环球累计订单冲破50台、鸿鹄骨科机器东谈主竣事环球五大洲迫切市集生意化笼罩。

但另一方面，跟着获批企业数目增多，国内手术机器东谈主市集也濒临着热烈的竞争。同期，医疗器械出海也可能濒临专利、市集施行等方面的挑战。

手术机器东谈主龙头

微创机器东谈主2014年开动研发腔镜手术机器东谈主，2015年在中国设立公司。2021年，公司在香港联交所主板上市。

扬弃2024年上半年末，微创机器东谈主已获批居品包括图迈腔镜手术机器东谈主、鸿鹄骨科手术机器东谈主、R-ONE血管介脱手术机器东谈主、Mona Lisa 前哨腺穿刺机器东谈主等。其中，公司图迈腔镜手术机器东谈主、鸿鹄骨科手术机器东谈主均已在国外获批上市。

吃亏收窄，财务承压下半年完成两次配售

由于中枢居品近几年才获批松岛枫叶飞，微创机器东谈主当今营收范围较小。

2022年和2023年，公司营收分辨为0.22亿元、1.05亿元。2024年上半年，公司竣事营收0.99亿元，同比增长约108.5%。

由于营收范围较小且用度前置，微创机器东谈主2022年、2023年的归母净利润分辨为-11.4亿元、-10.12亿元。2024年上半年，公司吃亏澄澈收窄，归母净吃亏约2.77亿元。

左证西南证券预测，微创机器东谈主2026年将竣事扭亏为盈，竣事营收13.68亿元、归母净利润1.14亿元。浦银国际瞻望微创机器东谈主2026年竣事营收10.76亿元，归母净利润-98百万元。

扬弃2024年上半年末，微创机器东谈主财务景色较为急切。公司推崇期末现款及现款等价物金额为2.21亿元，计息借债所有这个词逾越4亿元。

2024年下半年以来，微创机器东谈主接连完成两次配售。7月5日，公司完成左证一般授权配售新H股，公司自配售事项收取的所得款项净额总数约为1.14亿港元。12月10日，公司以每股H股7.85港元完成配售，收取所得款项净额约2.66亿港元。

腔镜手术机器东谈主国居品牌市占率第一，行业需求上涨

图迈腔镜手术机器东谈主、鸿鹄骨科手术机器东谈主是微创机器东谈主的中枢居品。

2022年1月，图迈腔镜手术机器东谈主得到国度药监局颁发的上市注册证，成为首款亦然那时惟逐一款由中国企业研发并批准上市的四臂腔镜手术机器东谈主。2023年10月，图迈腔镜手术机器东谈主多科室注册得到国度药监局批准。2024年5月，图迈腔镜手术机器东谈主得到欧盟CE认证。

左证公司2024年11月表露的信息，图迈腔镜手术机器东谈主环球累计订单冲破50台，国居品牌市占率第一，国外单中心手术量超100例。

微创机器东谈主的鸿鹄骨科手术机器东谈主于2022年4月得到国度药监局上市批准；2022年7月，得到FDA 510（k）认证；2022年12月，鸿鹄骨科手术机器东谈主获欧盟CE认证；2023年9月，鸿鹄髋膝重要置换手术机器东谈主得到国度药监局上市批准。

扬弃12月11日，国产鸿鹄机器东谈主已得到中国、好意思国、欧盟、巴西、澳大利亚、英国、印度、日本8个国度和地区巨擘监管机构批准上市，且已在亚洲及西洋10余个国度的医疗机构扶助实施逾越1500例TKA手术。

2023年6月，国度卫健委发布“十四五”大型医用开拓建树有计划。有计划泄漏，“十四五”时辰腹腔内窥镜手术系统有计划数达到559台，较“十三五”时辰有计划数大幅增长。部分不雅点觉得2025年国内腹腔内窥镜手术系统将加速放量。

此外，2024年3月，国务院印发的《推动大范围开拓更新和铺张品以旧换新活动决议》提到“加强优质高效医疗卫生劳动体系设立，激动医疗卫盼望构装备和信息化身手迭代升级，饱读舞具备条目的医疗机构加速医学影像、辐射调养、汉典诊疗、手术机器东谈主等医疗装备更新修订”。这可能也会加多敌手术机器东谈主等医疗开拓的需求。

手术机器东谈主市集所临热烈竞争

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值得属方针是，天然行业需求出路向好，但国内手术机器东谈主市集也濒临着较为热烈的市集竞争。

以腔镜手术机器东谈主为例。左证不透彻统计，扬弃当今松岛枫叶飞，国内已获批的腔镜手术机器东谈主（三臂和四臂）包括威高能手S、康多机器东谈主、精锋、北京术锐、康诺念念腾等旗下居品。